Na první pohled to vypadá jako dobrá zpráva. Jenže inflace nezmizela, jen se stáhla do pozadí. Za kulisami dál doutnají faktory, které mohou cenové tlaky snadno znovu nastartovat. Geopolitická nestabilita, konflikty nebo logistické problémy mohou rychle zvednout ceny surovin i dopravy. Přesun výroby blíž k domovu sice snižuje závislost na Asii, ale zároveň zvyšuje náklady. K tomu přidejme extrémní počasí, které ovlivňuje ceny potravin, a nejistotu kolem dalšího vývoje úrokových sazeb.
Centrální banky totiž stojí na křižovatce. Pokud začnou rychleji snižovat sazby, může to povzbudit spotřebu a zároveň oživit i inflaci. A tak zůstává otázkou, zda jsme skutečně vyhráli, nebo jen přešli do klidnější fáze před další vlnou růstu cen. Inflace není problém, který jednou vyřešíme a hotovo. Je to proměnlivý jev, který se může kdykoli vrátit – i v době, kdy už ho považujeme za vyřízený.
Právě proto by investoři měli uvažovat dlouhodobě. Nejde o to snažit se odhadnout, co přijde příští měsíc, ale mít připravené portfolio, které zvládne i méně příznivé scénáře. Akcie silných firem, reálná aktiva jako nemovitosti, kratší dluhopisy a široká diverzifikace jsou osvědčené pilíře, na kterých stojí zdravá investiční strategie. Inflace se možná stáhla do ústraní – ale to z ní nedělá méně nebezpečného soupeře.
Varenská Office Center
Varenská 2723/51
702 00 Ostrava